2020年新冠疫情的突然來襲，在衆多實體制造業遭受打擊的背景下，醫藥闆塊異軍突起，逆勢上揚，2020年10月至12月，醫藥制造業利潤總額累計同比增速分别為8.7%、11.9%、12.8%，全年利潤總額超過了3500億元人民币，再創新高！加之此前美聯儲無限量化寬松（QE），導緻全球資本流動性泛濫，熱錢大量湧入股市，造成了A股與美股同周期上揚。同時，外資長期以來對醫藥行業“青睐有加”，是僅次于食品飲料的重倉行業。其中外資重倉配置醫療龍頭企業和創新藥企業，足以證明“國産替代政策”的前景，行業或将迎來新的”創新潮“。
截止上周五，兩市逾百家醫藥公司發布了2020年财報，七成公司實現了盈利，大量企業實現了淨利潤增長，高淨值催動股價上漲。以藥明康德為例，該公司主要從事小分子化學藥的發現、研發及生産全方位、一體化服務平台。相比于2019年，其2020年營業收入同比增長了約30%，機構預期該公司2021年的營業收入将會達到211.64億元，并預測其市盈率會持續下降。此類績優醫藥股的基本面無論是實際還是市場預期都在持續向好，長期來看這類價值股仍具有投資價值，隻要其業績穩定增長，可以在一定程度上消化其高估值。
03生物藥概念火熱
自幾年前CXO概念興起，CXO企業充分利用我國的“工程師紅利”，以極高的性價比搶占全球服務外包市場，獲得了豐富的經驗，随着我國生物制藥步入正軌，兩者完美嵌套，助力我國生物藥行業發展，以藥明康德為例，目前是我國小分子藥物CRO（主營業務）、小分子藥物CDMO的龍頭企業，2018年5月開始股價便開始大幅上漲，最高曾達到188.28元/股，受到了市場的狂熱追捧。
04“互聯網+”大健康理念的普及
我國老齡化日益嚴重，國民預期壽命的提升都催動醫藥企業數字化轉型，加強核心業務分析，有效控制庫存占用比，提高決策分析和管控能力，客觀上推動了生産力進步，也順勢拉高了智慧醫療概念的估值。
二、 短期調整，醫藥行業能否頂住壓力
自去年的醫藥“牛市”以來，醫藥闆塊急速爬升，投機行為增多，推高估值，盡管很多醫藥企業“成績優異”，但市場仍存在泡沫，受周期性調整影響，市場存在恐慌抛售現象，股價受到資金面影響。
盡管近期醫藥行業表現不佳，但外資仍在加持藥明康德、愛爾眼科、片仔癀等企業，低位進場持續加倉，外資認為未來我國醫藥行業仍有提升空間
就長遠來看，2015年股災時許多醫藥公司受到影響，但在撇去泡沫後，回歸原有價值的醫藥企業，憑借優異的成績，股市表現也可圈可點。
三、 多管齊下，長遠看好醫藥行業
近期醫藥闆塊的周期性調整讓我們不禁懷疑，在我國帶量
采購常态化、
藥品降價預期長久存在以及出生人口數量下滑，對整個
醫藥産業總值的影響。未來醫藥股真的會是個好選擇嗎？
作者認為我國老齡化加劇，未來國家醫保政策和商業醫療保險會持續投入，助推醫療行業的“蛋糕”做大。同時對于罕見病藥物的關注度上升，我國将加大創新藥的鼓勵政策，滿足人民群衆對優質藥品需求，将“蛋糕”做好。此外，我國作為“發達國家粉碎機”的規模化優勢仍将長期存在，加上醫藥行業制度的不斷完善，會推動我國醫藥産業的不斷發展，降低群衆看病負擔，讓“蛋糕”降價，最終完成“内銷”向“出口”的轉化。長期來看，醫藥
企業預計營收增長可以覆蓋高估值帶來的泡沫，仍是不錯的投資選擇。
正值兩會召開之際，醫藥行業也是代表委員們關注的“熱點”領域，恰逢“十四五”規劃的開局之年，國家仍會對醫藥行業傾斜政策，也是構建信心的重要依憑。
長期來看，醫藥股雖然是前途無限的“黑馬”，但在選擇時也應綜合醫藥公司的業績增長、創新能力、發展方向進行估值分析。
